한샘, 리모델링 시장 확대 가능성에 주목…목표가↑ -KB

KB증권은 24일 한샘(009240)에 대해 한샘이 성장할 수 있는 리모델링 시장이 커가고 있으며, 이에 따라 인테리어 부문 등의 양호한 실적 흐름이 가능할 것이라고 평가했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가는 기존보다 5% 높은 12만5000원으로 올려잡았다.

장문준 KB증권 연구원은 “정부의 재건축 규제 기조 강화로 한샘이 진입 가능한 리모델링 시장이 기존 대비 20~30% 확대된 것으로 추정한다”며 “하반기 이후 주택 매매 거래량의 축소 우려가 있음에도 한샘 매수를 권할 수 있는 이유”라고 짚었다.

실제로 한샘은 올 3분기 시장의 눈높이에 걸맞은 실적을 낼 것이라는 예상이다. KB증권이 추정한 올 3분기 연결 기준 한샘의 매출액은 4897억원, 영업이익은 224억원으로 전년 동기 대비 각각 19.3%, 214.3% 늘어난 수치다.

이러한 견조한 실적 성장세는 한샘의 온·오프라인 채널이 동시에 성장하고 있다는 것이 이유로 꼽혔다. 장 연구원은 “B2B 매출은 부진하지만 인테리어 채널에서는 온라인과 오프라인의 동시 성장이 이뤄지고 있고 ‘리하우스’ 대리점 역시 안정적인 흐름을 보여주고 있다”고 설명했다.

그는 “통상 3분기는 비수기로 분류되지만 양호한 실적이 기대되는 점을 주목해야 한다”며 “중국 법인 역시 이번에는 15억원 가량의 손실을 내겠지만 내년 중에논 손익분기점 달성도 가능할 것”이라고 강조했다.

향후 실적의 향방은 리모델링 시장에서 ‘리하웅스’ 대리점의 의미 있는 성장에 달려 있다는 분석이다. 장 연구원은 “올해는 코로나19 확산에 따라 일어난 예상치 못했던 인테리어 부문 실적 호조가 나타났지만 이와 같은 호조가 지속되기 위해서는 인테리어 외의 성장이 필수”라며 “리모델링 시장의 확대 가능성이 높아지고 있는 만큼 대량 시공 능력을 선제적으로 갖추는 경우 빠른 속도의 성장이 자연스럽게 이뤄질 수 있을 것”이라고 내다봤다.

이데일리