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제목 유한양행, 대규모 마일스톤 수취…사상 최대 실적-하나
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유한양행, 대규모 마일스톤 수취…사상 최대 실적-하나



하나금융투자는 13일 유한양행(000100)에 대해 얀센으로부터 수령받은 대규모 마일스톤 수취 덕에 지난해 4분기 사상 최대실적을 달성할 것으로 내다봤다. 이에 투자의견은 ‘매수’를, 목표주가는 종전 9만9520원에서 10만원으로 소폭 올려 잡았다.


하나금융투자가 예상한 지난해 4분기 유한양행의 매출액, 영업이익은 4692억원, 450억원으로 각각 전년 동기 19.2%, 429% 증가한 수치다. 선민정 하나금융투자 연구원은 “영업이익이 크게 증가한 이유로 지난해 11월23일 레이저티닙과 아미반타맙 병용 투여 임상3상 진입으로 얀센으로부터 수령받은 6500만달러(723억원)의 약 80%가 4분기 인식됐기 때문”으로 짚었다.


이에 유한양행은 지난해 연간 매출액, 영업이익이 1조6277억원, 1021억원을 기록하면서 전년 대비 각각 10%, 715% 증가한 사상 최대 실적을 달성할 전망이다. 또한 지난 2019년 1분기부터 지난해 1분기까지 5분기 내내 역성장하던 처방약 부문이 플러스 성장을 기록하기 시작해 올해 약 14% 성장하면서 본업도 턴어라운드할 것으로 예상된다.


선 연구원은 “비록 해외 원료의약품의 경우 새롭게 추가할 상용화된 신약 원료가 부재한 까닭에 올해에도 크게 반등에 성공할 수는 없을 것으로 추정되지만 지난 2018년부터 3년간 지속된 역석장은 끝낼 수 있을 것”으로 내다봤다. 이어 매출 규모 확대를 위해 비처방약(OTC)와 생활건강사업의 고성장세를 지난해에 이어 올해에도 유지할 것이란 전망이 나온다.


선 연구원은 지난해 유한양행은 연구개발 부문에 있어서 최고의 성과를 보여줬다고 평가했다. 그는 “레이저티닙이 얀센의 아미반타맙과 병용투여 결과 나이브한 비소세포폐암 환자에게서 객관적 반응률 100%라는 놀라운 결과를 보여주며 임상 3상에 진입했다”며 “당장 올해 작년에 진행한 임상결과가 발표되기는 어려울 것으로 보이나 국내 식품의약처에 지난해 3분기 레이저티닙 단독투여 조건부허가 신청서를 제출한 만큼 올해 1분기 조건부허가 승인이 난다면 국내 매출 발생이 예상된다”고 분석했다.


이어 “지난해 4월 전임상이 완료된 ‘YH25724’가 올해 1분기 유럽에서 임상1상에서 진입할 수 있을 것으로 예상되며 늦어도 2분기에는 베링거잉겔하임으로부터 마일스톤 1000만 달러 수취가 가능할 것”으로 내다봤다.


한편 하나금융투자가 예상한 올해 유한양행의 매출액, 영업이익은 1조8105억원, 805억원으로 지난해 대비 11.2% 증가, 21% 감소할 전망이다. 선 연구원은 “영업이익은 지난해 대규모 마일스톤 수취로 인한 역기저 효과로 감소하는 것”이라고 설명했다.


이데일리

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